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　　隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和技術(shù)的進(jìn)步，在線服務(wù)已經(jīng)成為了人們?nèi)粘Ｉ�活和工作中的重要組成部分。其中，在線服務(wù)作為一種便捷、高效、安全的借貸服務(wù)，已經(jīng)得到了越來(lái)越多人的認(rèn)可和青睞。本文將圍繞在線服務(wù)展開(kāi)，介紹其背景、特點(diǎn)、使用方法、優(yōu)勢(shì)以及注意事項(xiàng)，幫助大家更好地了解和使用該服務(wù)。

　　1. 便捷性：用戶只需通過(guò)手機(jī)或電腦登錄優(yōu)易花官網(wǎng)或應(yīng)用商店下載安裝客戶端，即可快速申請(qǐng)貸款，無(wú)需前往線下網(wǎng)點(diǎn)辦理繁瑣手續(xù)。

　　2. 高效性：優(yōu)易花采用先進(jìn)的審核技術(shù)和系統(tǒng)，能夠快速審批貸款申請(qǐng)，確保用戶在最短時(shí)間內(nèi)獲得資金支持。

　　3. 安全性：優(yōu)易花采用多重安全保障措施，包括身份驗(yàn)證、信用評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)等，確保用戶資金安全。

　　4. 多樣性：優(yōu)易花提供多種貸款產(chǎn)品和服務(wù)，包括個(gè)人消費(fèi)貸款、小微企業(yè)貸款等，滿足不同用戶的需求。

　　二、優(yōu)易花的使用方法

　　使用優(yōu)易花在線服務(wù)非常簡(jiǎn)單，具體步驟如下：

　　1. 注冊(cè)賬號(hào)：登錄優(yōu)易花官網(wǎng)或應(yīng)用商店下載安裝客戶端，填寫(xiě)個(gè)人信息并設(shè)置登錄密碼。

　　2. 申請(qǐng)貸款：根據(jù)個(gè)人需求選擇合適的貸款產(chǎn)品，填寫(xiě)申請(qǐng)信息并提交申請(qǐng)。

　　3. 審核通過(guò)：優(yōu)易花審核通過(guò)后，用戶即可獲得資金支持。

　　4. 還款：在還款期限前還款即可，確保個(gè)人信用記錄良好。

　　三、優(yōu)易花的優(yōu)勢(shì)

　　使用優(yōu)易花服務(wù)的優(yōu)勢(shì)包括：

　　1. 方便快捷：無(wú)需前往線下網(wǎng)點(diǎn)辦理繁瑣手續(xù)，節(jié)省時(shí)間和精力。

　　2. 高效安全：采用先進(jìn)的審核技術(shù)和系統(tǒng)，確保用戶在最短時(shí)間內(nèi)獲得資金支持，多重安全保障措施確保用戶資金安全。

　　3. 靈活多樣：提供多種貸款產(chǎn)品和服務(wù)，滿足不同用戶的需求。

　　4. 成本較低：相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，使用優(yōu)易花在線服務(wù)的成本更低，用戶可以節(jié)省不必要的費(fèi)用支出。

　　四、使用優(yōu)易花服務(wù)的注意事項(xiàng)

　　在使用優(yōu)易花服務(wù)時(shí)，需要注意以下幾點(diǎn)：

　　1. 理性借貸：用戶應(yīng)合理評(píng)估自身還款能力，避免過(guò)度借貸導(dǎo)致信用記錄受損。

　　2. 認(rèn)真閱讀合同：用戶在申請(qǐng)貸款時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀合同條款，了解相關(guān)費(fèi)用和還款方式。

　　3. 按時(shí)還款：用戶應(yīng)按照還款期限及時(shí)還款，確保個(gè)人信用記錄良好。

　　4. 注意個(gè)人信息保護(hù)：用戶應(yīng)妥善保管個(gè)人信息，避免泄露導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)損失。

　　5. 警惕詐騙：用戶應(yīng)警惕詐騙行為，謹(jǐn)慎核實(shí)借貸平臺(tái)資質(zhì)和安全性。

　　總之，優(yōu)易花服務(wù)作為一種便捷、高效、安全的借貸服務(wù)，已經(jīng)得到了越來(lái)越多人的認(rèn)可和青睞。在使用該服務(wù)時(shí)，大家應(yīng)該理性借貸、認(rèn)真閱讀合同、按時(shí)還款、注意個(gè)人信息保護(hù)，同時(shí)警惕詐騙行為。只有這樣，才能真正享受到優(yōu)易花服務(wù)的便利和優(yōu)勢(shì)。來(lái)源：中金外匯研究外匯市場(chǎng)交易主線在特朗普上任的首周，美元從近兩年的高位明顯回落，技術(shù)上的破位也為此后更進(jìn)一步的回調(diào)埋下伏筆。美元上周回調(diào)的主因是特朗普在上任后的一連串行政命令中并沒(méi)有立刻包含關(guān)稅。這至少讓市場(chǎng)對(duì)激進(jìn)關(guān)稅政策的擔(dān)憂有了少許緩解。除了關(guān)稅之外，特朗普口頭施壓美聯(lián)儲(chǔ)更多降息以及歐洲的邊際改善則進(jìn)一步促成了美元的回調(diào)。由于此前幾個(gè)月美元的做多頭寸已經(jīng)非常擁擠，上周的幾個(gè)積極變化帶來(lái)了多頭頭寸的調(diào)整，美元也迎來(lái)了一個(gè)回調(diào)窗口期。非美貨幣上周則全線走高，受到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯走高影響的新元，澳元分別收漲，；而英鎊和歐元上周則受益于各自經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期走強(qiáng)，兩者最終大幅收漲和；而上周的鴿派加息帶動(dòng)日元上周僅僅小幅收高。人民幣上周同樣在美元走弱的背景下明顯反彈。本周市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)，歐央行和加拿大央行議息會(huì)議，市場(chǎng)目前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)而歐央行和加拿大央行會(huì)降息基點(diǎn)。考慮到市場(chǎng)的預(yù)期已較為充分，我們認(rèn)為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的主要因素或仍在關(guān)稅政策上。我們認(rèn)為，如果月日美國(guó)政府仍未立刻兌現(xiàn)關(guān)稅加征，而是等待月日前相關(guān)評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生后再行決定，那么美元的多頭可能會(huì)進(jìn)一步減倉(cāng)，美元的這輪回調(diào)窗口期則可能會(huì)維持更長(zhǎng)的時(shí)間。正文美元兌人民幣預(yù)測(cè)區(qū)間（）上周（）：市場(chǎng)預(yù)期特朗普對(duì)華關(guān)稅的壓力短期緩解，人民幣受到明顯提振，美元走弱幅度較大，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好延續(xù)改善，穩(wěn)匯率壓力亦有所減輕。本周（）：本周需繼續(xù)關(guān)注特朗普的對(duì)華關(guān)稅指引、美國(guó)與歐洲議息會(huì)議結(jié)果以及中國(guó)月和美國(guó)四季度等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。臨近月，我們認(rèn)為特朗普的關(guān)稅節(jié)奏或繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生影響，若特朗普繼續(xù)釋放溫和信號(hào)，人民幣匯率的貶值壓力有望偏輕。人民幣匯率明顯走強(qiáng)得益于特朗普上任后關(guān)于中國(guó)的關(guān)稅言論較為溫和，市場(chǎng)預(yù)期改善，人民幣匯率出現(xiàn)明顯走強(qiáng)。具體來(lái)看，人民幣匯率在上周升值超，單周升值幅度創(chuàng)年月來(lái)新高，匯率彈性有所增加（圖表）。人民幣匯率上周的漲幅集中于周一和周五（圖表），分別對(duì)應(yīng)特朗普發(fā)表了較為溫和的對(duì)華關(guān)稅言論。不過(guò)由于中美利差趨勢(shì)性改善的契機(jī)尚未到來(lái)，外匯市場(chǎng)供求的改善程度有限，人民幣升值幅度在主要貨幣中排名居中靠后，對(duì)一籃子貨幣表現(xiàn)延續(xù)小幅下跌（圖表）。圖表：上周主要貨幣較美元變動(dòng)資料來(lái)源：，中金公司研究部圖表：上周美元人民幣匯率的每日變動(dòng)資料來(lái)源：，中金公司研究部圖表：人民幣對(duì)一籃子貨幣指數(shù)小幅走低資料來(lái)源：，中國(guó)人民銀行，中金公司研究部特朗普對(duì)華政策力度較市場(chǎng)預(yù)期更為溫和上周特朗普正式就任，對(duì)關(guān)稅的推進(jìn)力度慢于市場(chǎng)預(yù)期，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，人民幣匯率亦明顯走強(qiáng)。特朗普此前對(duì)于加拿大、墨西哥和中國(guó)的關(guān)稅表態(tài)較為鷹派，曾表示將在就職首日加征關(guān)稅，不過(guò)相關(guān)預(yù)期落空，市場(chǎng)情緒有所改善。特朗普在月曾表示將在就職首日對(duì)來(lái)自加拿大和墨西哥的進(jìn)口產(chǎn)品征收的關(guān)稅，并對(duì)中國(guó)征收額外的關(guān)稅。特朗普之前也提議對(duì)中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收超過(guò)的關(guān)稅，并取消中國(guó)的最惠國(guó)貿(mào)易地位。然而特朗普并未在正式上任后首日加征新關(guān)稅，市場(chǎng)對(duì)此也有一定預(yù)期，人民幣匯率在周一出現(xiàn)明顯升值。此外，特朗普在就職日簽署了美國(guó)優(yōu)先貿(mào)易政策（），其有關(guān)中國(guó)的部分著墨頗多，主要包括）調(diào)查美國(guó)巨額貿(mào)易赤字的原因及風(fēng)險(xiǎn)；）審查與評(píng)估美國(guó)主要貿(mào)易伙伴的匯率管理政策；）審查中國(guó)對(duì)中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的執(zhí)行情況，并根據(jù)審查結(jié)果提出政策建議；）評(píng)估與中國(guó)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新相關(guān)的法案、政策和實(shí)踐的關(guān)稅復(fù)審報(bào)告，并納入第三國(guó)轉(zhuǎn)運(yùn)等行為進(jìn)入評(píng)估，提出包括關(guān)稅在內(nèi)的政策建議；）評(píng)估與中國(guó)永久性正常貿(mào)易關(guān)系待遇（）法案，并提出修改建議；）關(guān)于技術(shù)轉(zhuǎn)讓等事關(guān)經(jīng)濟(jì)安全的政策；）評(píng)估來(lái)自加拿大、墨西哥、中國(guó)等的非法移民和芬太尼情況，并提出政策建議。根據(jù)要求，報(bào)告的主要內(nèi)容將在年月日提交給特朗普，不過(guò)由于該備忘錄未給出關(guān)稅加征的具體力度及時(shí)間點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)的影響偏向于中性。此后，特朗普繼續(xù)稱(chēng)正考慮對(duì)墨西哥和加拿大加征關(guān)稅，可能從月日起對(duì)所有從墨西哥和加拿大進(jìn)口的商品征收的關(guān)稅。對(duì)于中國(guó)，其表示正在討論對(duì)中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收的關(guān)稅。整體關(guān)稅力度仍較此前預(yù)期更為溫和，外匯市場(chǎng)情緒較為穩(wěn)定。上周五，特朗普進(jìn)一步表示可以與中國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議并寧愿不對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅。進(jìn)一步的溫和表態(tài)帶動(dòng)人民幣匯率預(yù)期好轉(zhuǎn)，匯率當(dāng)日再度明顯走強(qiáng)。短期內(nèi)，我們認(rèn)為穩(wěn)匯率政策壓力有所減輕，匯率貶值預(yù)期趨于緩和。隨著關(guān)稅預(yù)期的溫和改善，上周人民幣匯率向下的彈性有所增加，明顯遠(yuǎn)離了中間價(jià)設(shè)定的交易上界（圖表），和期限的風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)期權(quán)指標(biāo)也明顯走低（圖表），顯示匯率貶值預(yù)期正趨于緩和。圖表：即期匯率日內(nèi)高點(diǎn)脫離交易上界資料來(lái)源：，中金公司研究部圖表：風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)期權(quán)走低資料來(lái)源：，中金公司研究部我們認(rèn)為短期內(nèi)匯率壓力有所減輕，不過(guò)外匯市場(chǎng)供求暫未呈現(xiàn)趨勢(shì)性改善，有待后續(xù)美國(guó)對(duì)華關(guān)稅、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及中國(guó)財(cái)政政策力度信號(hào)的進(jìn)一步指引。短期來(lái)看，盡管目前尚未完全擺脫關(guān)稅陰影，然而后續(xù)整體的關(guān)稅壓力較此前的市場(chǎng)預(yù)期是更為溫和的，人民幣匯率的貶值壓力也有所減輕。然而月后美國(guó)如何落實(shí)對(duì)中國(guó)的關(guān)稅，以及特朗普訪華進(jìn)程的推進(jìn)均有待觀察，上述事件的不確定性較強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)情緒也有重要影響。此外，目前中美經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)仍有一定差異，中美利差低位徘徊（圖表），疊加穩(wěn)匯率政策發(fā)力下匯率波動(dòng)空間有限，我們認(rèn)為人民幣匯率的貶值壓力尚未出清，整體的外匯供求仍承受一定壓力。圖表：中美利差處于較低水平資料來(lái)源：，中金公司研究部關(guān)注關(guān)稅政策的預(yù)期變化本周需繼續(xù)關(guān)注特朗普的對(duì)華關(guān)稅指引、美國(guó)與歐洲議息會(huì)議結(jié)果以及中國(guó)月和美國(guó)四季度等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)月降息的可能性不足，我們認(rèn)為中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯超乎預(yù)期的可能性也偏低，因而特朗普的關(guān)稅節(jié)奏或繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生影響。此外，下周進(jìn)入春節(jié)假期，在岸市場(chǎng)僅有一個(gè)交易日，不過(guò)離岸人民幣市場(chǎng)可能仍有一定波動(dòng)。根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，在春節(jié)或十一等較長(zhǎng)假期期間，若美元表現(xiàn)偏弱，離岸人民幣也存在明顯升值的空間，如年的春節(jié)和年的十一假期。我們認(rèn)為，若特朗普繼續(xù)釋放溫和的關(guān)稅信號(hào)，人民幣匯率的貶值壓力仍有繼續(xù)減輕的可能。歐元兌美元預(yù)測(cè)區(qū)間（）歐元上周明顯反彈，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期走強(qiáng)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的走高支撐了歐元的反彈，歐元上周最終大幅收漲左右。本周市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注歐美央行的議息會(huì)議，以及特朗普入駐白宮后一系列的政策宣布對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響。上周美元已經(jīng)跌破了年月以來(lái)的上升趨勢(shì)，本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的基調(diào)可能會(huì)對(duì)美元未來(lái)走勢(shì)產(chǎn)生關(guān)鍵影響，而歐央行本周的基點(diǎn)降息已經(jīng)完全被市場(chǎng)預(yù)期，拉加德發(fā)布會(huì)上的基調(diào)可能會(huì)對(duì)未來(lái)歐央行降息的路徑產(chǎn)生影響。自低位反彈上周歐元自低位明顯反彈，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期走強(qiáng)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的明顯走高使得歐元一路走高至上方附近。歐元美元上周最終大幅收高左右。往前看，我們認(rèn)為歐元美元的走勢(shì)或繼續(xù)受歐美經(jīng)濟(jì)的相對(duì)表現(xiàn)、歐美央行加息預(yù)期的變動(dòng)以及市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好等多重因素的綜合影響。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所走弱帶動(dòng)美債利率和美元下行上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)月制造業(yè)雖然重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，但服務(wù)業(yè)則創(chuàng)下最近個(gè)月以來(lái)新低。具體看，月制造業(yè)初值錄得，高于市場(chǎng)預(yù)期的，和前值的。而服務(wù)業(yè)初值則錄得，大幅不及市場(chǎng)預(yù)期的，和前值的。而這也是去年月以來(lái)的最低水平。綜合初值錄得，同樣大幅不及市場(chǎng)預(yù)期的和前值的。整體看，由于服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)放緩，美國(guó)商業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張速度下降至最近個(gè)月以來(lái)的最低水平（圖表）。而勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，月日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)錄得萬(wàn)人，略微高于市場(chǎng)預(yù)期的萬(wàn)人，以及前值的萬(wàn)人。而截至月日的一周內(nèi)，連續(xù)申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)則增加了人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為萬(wàn)，同樣超出預(yù)期，這也是年月以來(lái)的最高水平。不過(guò)，申請(qǐng)失業(yè)數(shù)據(jù)在年初往往波動(dòng)較大，而近期席卷美國(guó)大部分地區(qū)的嚴(yán)寒天氣和洛杉磯火災(zāi)可能也會(huì)在未來(lái)幾周增加失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)數(shù)據(jù)。上周過(guò)后，市場(chǎng)對(duì)下次美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)點(diǎn)自月提前至月，對(duì)今年全年的降息幅度也小幅上漲至基點(diǎn)左右（圖表）。這也帶動(dòng)了上周美債利率和美元的明顯下行。圖表：美國(guó)資料來(lái)源：，中金公司研究部圖表：市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑的預(yù)期資料來(lái)源：，中金公司研究部關(guān)注月會(huì)議考慮到去年月較為強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及失業(yè)率依舊處于低位，我們認(rèn)為本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上大概率會(huì)按兵不動(dòng)，而這也符合目前市場(chǎng)的預(yù)期。市場(chǎng)的焦點(diǎn)可能在發(fā)布會(huì)上鮑威爾的表態(tài)上。近期通脹的回落可能會(huì)支持鮑威爾對(duì)通脹繼續(xù)回落的信心，而這也可能支持他暗示降息這一過(guò)程依舊會(huì)繼續(xù)。另外，美債利率最近幾個(gè)月以來(lái)近乎點(diǎn)的上漲對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的限制作用可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)感到擔(dān)憂，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員甚至表示不排除月降息的觀點(diǎn)，考慮到目前市場(chǎng)預(yù)期今年年內(nèi)僅有基點(diǎn)左右的降息預(yù)期，而這少于去年月會(huì)議上點(diǎn)陣圖給出的次降息，我們認(rèn)為鮑威爾發(fā)布會(huì)上的評(píng)論有可能導(dǎo)致市場(chǎng)的降息預(yù)期向次靠攏。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂有所緩解上周公布的數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)在今年年初出現(xiàn)增長(zhǎng)，具體看，歐元區(qū)月服務(wù)業(yè)初值錄得基本符合市場(chǎng)預(yù)期的。月制造業(yè)初值錄得，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的和前值的。而月綜合初值錄得，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的和前值的。歐元區(qū)綜合在月份回升至榮枯線以上，這也是自年月以來(lái)，歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)首次出現(xiàn)增長(zhǎng)（圖表）。不過(guò)，商業(yè)活動(dòng)的整體擴(kuò)張主要集中在服務(wù)業(yè)，制造業(yè)產(chǎn)出則繼續(xù)處于收縮區(qū)間。德國(guó)經(jīng)濟(jì)同樣在今年年初顯現(xiàn)出復(fù)蘇的初步跡象。德國(guó)綜合從年月的升至，這也結(jié)束了連續(xù)個(gè)月低于的局面。但月德國(guó)物價(jià)壓力進(jìn)一步加大，受成本大幅上升的推動(dòng)，商品和服務(wù)的平均價(jià)格錄得最近個(gè)月以來(lái)的最快上漲。與此同時(shí)，法國(guó)綜合則連續(xù)第個(gè)月低于。不過(guò)，綜合從去年月的上升至，這也是最近四個(gè)月以來(lái)的最高水平。上周過(guò)后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)年內(nèi)降息的總量小幅下降，目前年內(nèi)僅有不到基點(diǎn)的降息預(yù)期（圖表）。圖表：歐元區(qū)資料來(lái)源：，中金公司研究部圖表：市場(chǎng)對(duì)歐央行利率路徑的預(yù)期資料來(lái)源：，中金公司研究部關(guān)注歐央行月會(huì)議我們認(rèn)為歐央行很可能會(huì)在本周的會(huì)議上符合市場(chǎng)預(yù)期降息個(gè)基點(diǎn)。而市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)可能會(huì)放在新聞發(fā)布會(huì)上拉加德是否會(huì)就利率何時(shí)達(dá)到中性水平提供任何最新信息。近期歐央行管委的表態(tài)幾乎使得本周的降息不會(huì)遇到任何阻力，執(zhí)委會(huì)票委在上周談及通脹時(shí)表示：目前我們沒(méi)有看到任何重大風(fēng)險(xiǎn)會(huì)阻礙我們實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。如果情況確實(shí)如此，我們很可能會(huì)進(jìn)一步降低利率。而近期數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)通脹回落的大趨勢(shì)仍然在繼續(xù)，尤其服務(wù)業(yè)價(jià)格的放緩也會(huì)讓整體通脹面臨更多的下行動(dòng)力。此外，我們認(rèn)為本次會(huì)上歐央行票委們可能會(huì)圍繞中性利率水平展開(kāi)激烈討論。拉加德在去年月的新聞發(fā)布會(huì)上也曾對(duì)此有所表態(tài)，目前歐央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中性利率約為，但為代表的鷹派票委曾表示中性利率應(yīng)在至之間。拉加德在發(fā)布會(huì)上有關(guān)中性利率的表態(tài)可能會(huì)引起市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率路徑預(yù)期的變化。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯轉(zhuǎn)好壓制美元上周特朗普政府在貿(mào)易問(wèn)題上的政策決定比市場(chǎng)此前預(yù)期的更為溫和，這也緩解了市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)的部分擔(dān)憂。而這帶動(dòng)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯走高，上周歐美股指大幅走高，美股更是創(chuàng)下里根政府以來(lái)最佳的總統(tǒng)宣誓當(dāng)周表現(xiàn)：標(biāo)普指數(shù)上周累計(jì)上漲，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上周大幅上漲。納指上周同樣大幅收高。指數(shù)上周則明顯回落（圖表）。在此背景下，美元上周也出現(xiàn)了明顯回落。本周市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的走向，如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)走高，那么美元可能會(huì)繼續(xù)承壓。圖表：標(biāo)普指數(shù)指數(shù)資料來(lái)源：，中金公司研究部關(guān)注歐元美元天均線支撐歐元美元上周明顯反彈，上周五一度走高至上方。短期內(nèi)歐元多頭已經(jīng)突破了去年月以來(lái)的下行趨勢(shì)，本周如果可以守住天均線附近支撐，則有望繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。歐美央行會(huì)議之外，本周市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注特朗普上任后的政策細(xì)節(jié)，如果其關(guān)稅政策對(duì)歐盟有所涉及，那么歐元的走高幅度可能會(huì)受到限制。美元兌日元預(yù)測(cè)區(qū)間（）上周（）：日本央行符合預(yù)期加息，但日元依然偏弱本周（）：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議、日本央行副行長(zhǎng)講話更加影響日元匯率弱美元、弱日元上周整體為弱美元的環(huán)境，在此背景之下日本央行符合預(yù)期地實(shí)施了加息并發(fā)言邊際偏鷹，但在此背景下日元仍然偏弱，在貨幣中日元僅強(qiáng)于美元，在亞洲貨幣中僅強(qiáng)于港幣。我們認(rèn)為年初以來(lái)日元持續(xù)性偏弱的原因或來(lái)自日本居民對(duì)外國(guó)股票投資所帶來(lái)的日元貶值壓力。整體來(lái)看美日匯率在上周同美元指數(shù)以及美債年利率都關(guān)聯(lián)不大，反映出比起美國(guó)因素日元匯率更多是自身的邏輯（圖表、圖表）。息差角度來(lái)看，美日年息差與美日匯率個(gè)月掉期點(diǎn)小幅收窄，更多反應(yīng)的是美國(guó)利率的下行，進(jìn)而帶來(lái)了日元相較美元的小幅升值（圖表、圖表）。圖表：上周美日匯率同美元指數(shù)的走勢(shì)資料來(lái)源：，中金公司研究部圖表：上周美